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据上海证券报记者统计，截至4月27日，剔除2013年以后上市的公司，139家公司在最近十年（2013年至2022年）中从未进行过现金分红。这些公司主要分布在机械设备、电子、化工、医药等行业，其中医药生物公司家数最多。

连续十年都没有过现金分红，说这些公司是“铁公鸡”，一点也不为过。要知道，对上市公司来说，最能证明其实力和效益的就是现金分红。凡是能够坚持现金分红、且分红效率较高的，都是效益较好的，也是成长性不错的，是一直保持可持续发展的。如贵州茅台、格力电器等。反之，则是效益不好、成长性很差，在市场苟延残喘的。

毫无疑问，媒体披露的139家“铁公鸡”企业，不管有多少理由，也不管理由多么充足，对广大投资者来说，都是不能满意的，是要严厉谴责的。甘当“铁公鸡”，也许已经成为这些公司习以为常的行为了，也不会感到脸上无光、心中有愧。否则，怎么也不可能连续十年都没有表达过现金分红姿态。特别在管理层反复强调要加强现金分红，要通过现金分红增强投资者信心，通过现金分红提升企业市场形象的大背景下，仍有这么多企业甘当“铁公鸡”、勇做“铁公鸡”，确实值得思考，是否也说明监管过于宽容呢。

而从这些上市公司决定不实施现金分红的理由来看，更多的是企业经营状况不好，效益不佳，或可分配利润为负，或母公司经营亏损，或现金流不足，或应收款较多，也有效益不错、未分配利润较多、现金流充足的企业，选择了不实施现金分红，且连续以这样的方式存在。也就是说，不实施现金分红的理由既相对集中，又五花八门，导致资本市场仍然是“铁公鸡”难消，给投资者带来利益伤害，对市场带来活力损害。一旦投资者选择“铁公鸡”企业，就有可能啥利益也得不到，甚至面临不小的风险。

我们说，是否实施现金分红，必须依据上市公司的实际状况确定，确实没有能力实施现金分红的公司，也不能勉强，否则，会给企业发展带来不利，甚至会导致企业陷入困境。但是，也绝不是可能持续十年不实施现金分红的理由。如果企业连续十年都在困境中挣扎，都没有利润，都无法进行现金分红，这样的企业，还赖在股市干什么呢？不如早日退市，把市场空间留给有能力现金分红、有能力给投资者带来利益回报的企业。这种占着茅坑不拉屎的行为，理应在资本市场受到约束与限制。

这也意味着，对长期不实施现金分红的公司，监管机构有必要展开一次专项审计，看看这些公司不实施现金分红的原因到底是什么，为什么会长期不实施现金分红。特别是利润不错、现金流也很充裕的上市公司，为什么也长期不实施现金分红，个中有没有不可见光的东西，需要通过专项审计，找出问题的根源。如果有风险隐患，也能早日发现，能够有效避免可能给投资者带来的伤害。

事实也是，在资本市场，有两种需要特别防范的现象，或者说风险隐患。一种是，光鲜下的“罪恶”，亦即表面上打扮得漂漂亮亮，甚至花枝招展，也被称作白马股，实质内心肮脏，隐藏着许多不可告人的秘密和罪恶，譬如康美药业和康得新，在造假问题没有暴露前，都是白马股，深受外界广泛关注。实际上，造假行为已经完全掏空了企业。特别是康美药业，更是在媒体大吹特吹，其精心制作的企业之歌，更是进入千家万户。如果早日发现其造假行为，也许损失不会那么大，对投资者的伤害也会小得多；一种是，阴暗下的“罪恶”，也就是始终活得苟且而没有一点活力，既占用了市场资源，也没有给投资者和市场带来任何效率和效力，甚至存在很多的“坑”。这些长期不实施现金分红的企业，就不排除存在这样的问题，就需要主动给其进行体检。

也正因为如此，为了防范风险，也为了更好地对投资者和市场负责，对长期不实施现金分红的上市公司，建议监管机构不要被动监管，而要主动出击，也是主动服务，组织审计机构，对长期不实施现金分红的上市公司进行全面审计，发现问题，消除隐患，及时整改。如果因为效益持续无法改善，亏损严重，特别是隐形亏损严重的企业，该退市的退市，该整改的整改，该处理的处理，避免等到风险爆发后再去擦屁股，可能效率要高得多，影响也要小得多，特别对投资者的伤害要轻得多。

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